Principales noticias

• Moody’s rebaja calificación crediticia a EE.UU. Trump celebra triunfo de su proyecto de rebaja de impuestos en la cámara baja.
• China publica datos mixtos de actividad. Los índices accionarios europeos operan en rojo luego de decepcionante dato de actividad del sector privado.
• Chile creció más de lo esperado el primer trimestre de 2025.

EE. UU.:

La clasificadora de riesgo Moody’s rebajó la calificación crediticia del Gobierno de Estados Unidos desde AAA, la más alta posible, a Aa1, con perspectiva estable. Esta decisión responde al aumento sostenido de la deuda durante los últimos diez años y al incremento en la carga de intereses. Simultáneamente, se debatía en la Cámara de Representantes un proyecto de ley que extiende las rebajas tributarias aprobadas durante el primer mandato de Donald Trump, las cuales vencen en diciembre de este año. La iniciativa también eleva el límite de la deducción de impuestos estatales y locales a US$ 40.000 y exime temporalmente del pago de impuestos a las propinas y horas extra. El proyecto fue aprobado por un estrecho margen: 215 votos a favor y 214 en contra, y ahora pasará al Senado.

Tanto senadores demócratas como republicanos han criticado la propuesta, argumentando que incrementará significativamente el déficit fiscal, y han enfatizado la necesidad de incluir medidas de ahorro en el gasto público para garantizar su sostenibilidad.

Esto provocó una caída generalizada en los índices bursátiles, del orden de 2%, y un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años, que pasaron de 4,44% a 4,62%. No obstante, este jueves los índices recuperaron parte de lo perdido, impulsados por un dato de actividad manufacturera que sorprendió al alza.

En lo que va de la semana, el Dow Jones, el Nasdaq y el S&P 500 acumulan caídas de 1,93%, 1,31% y 1,79%, respectivamente. Esto se traduce en rendimientos negativos para las modalidades de inversión Corporativo, Internacional, Accionario Diversificado e Internacional Diversificado.

MUNDO:

Esta semana se publicaron diversos indicadores de actividad económica en China, con resultados mixtos. En abril, la producción industrial creció 6,1%, superando el 5,5% esperado. Sin embargo, las ventas minoristas se ubicaron en 5,1%, por debajo del 5,8% proyectado y del 5,9% registrado en marzo, lo que evidencia una persistente debilidad en la demanda interna.

En Europa, se difundieron los índices PMI para los sectores manufacturero y de servicios, que evalúan la salud de estos sectores considerando variables como nuevos pedidos, producción, empleo, inventarios y tiempos de entrega. Ambos indicadores se situaron por debajo de 50, el umbral que separa la expansión de la contracción, y registraron su nivel más bajo en los últimos 16 meses. Esta debilidad generó preocupación en los mercados, con todos los índices bursátiles de la región operando en terreno negativo. Esto debería traducirse en rendimientos desfavorables para la modalidad de inversión Europeo.

LATINOAMÉRICA:

En Argentina, el domingo se celebraron las elecciones legislativas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, en las que se renovaron 30 de las 60 bancas de la Legislatura. La Libertad Avanza, coalición liderada por el presidente Javier Milei, obtuvo la primera mayoría con el 30,13% de los votos. Le siguió Es Ahora Buenos Aires con 27,35%, y en tercer lugar quedó la coalición del expresidente Mauricio Macri, con 15,9%. Esta victoria representa un respaldo importante para el presidente libertario, quien enfrentará elecciones legislativas nacionales en octubre.

En Chile, se publicó el crecimiento del PIB correspondiente al primer trimestre de 2025, el cual sorprendió al alza, con una expansión de 0,7% respecto al trimestre anterior (vs 0,5% esperado) y de 2,3% en comparación al mismo trimestre de 2024 (vs 2,0% estimado). Los principales impulsores fueron las exportaciones y la demanda interna, especialmente en sectores como el consumo, comercio, industria manufacturera y servicios personales.

El IPSA operaba en 8.457 puntos, cerca de su máximo histórico de 8.492 alcanzado la semana pasada. En lo que va de la semana, el índice ha retrocedido 0,28%, lo que debería traducirse en rendimientos moderados para las modalidades de inversión Acciones Chile, Moderado Chile, Moderado Mixto y Balanceado Mixto.